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長(cháng)江鋁月評：需求、宏觀(guān)環(huán)境多重利好 鋁價(jià)趁勢上漲（4月份）
一、現貨鋁走勢
俄鋁從美國制裁名單中被移除，并且已經(jīng)恢復向美國市場(chǎng)的鋁供應，以重新奪回市場(chǎng)份額。甚至有消息稱(chēng)俄鋁冶煉廠(chǎng)正式啟動(dòng)新產(chǎn)能，年產(chǎn)能翻一番至29.80萬(wàn)噸。產(chǎn)能擴大引發(fā)市場(chǎng)供應過(guò)剩憂(yōu)慮，4月上旬現貨鋁價(jià)上漲空間受限。
4月中下旬，國內經(jīng)濟數據表現皆良好，國內庫存下降和消費需求亦向好發(fā)展，鋁價(jià)獲得上行支撐；國內汽車(chē)消費刺激力度加大，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量有望增加，將帶動(dòng)工業(yè)金屬需求回暖，現貨鋁價(jià)受振上漲。
本月現貨鋁價(jià)格走勢前期維持震蕩上行，中旬拔高，后期維持高位震蕩趨勢，CCMN數據顯示，長(cháng)江現貨AOO鋁錠月平均報價(jià)在每噸13932元，月均上漲14元/噸，此前一月長(cháng)江現貨鋁每噸均價(jià)報13806元，環(huán)比上漲126元/噸，環(huán)比漲幅0.9%。
二、期貨鋁走勢
全球鋁企新增投產(chǎn)以及復產(chǎn)產(chǎn)能增加，鋁市供應壓力不減，市場(chǎng)需求不盡人意，倫鋁價(jià)格承壓；全球經(jīng)濟發(fā)展放緩憂(yōu)慮抑制投資者信心，疊加美國預對歐盟產(chǎn)品征收關(guān)稅提升市場(chǎng)避險情緒，美元受振走勢強勁施壓，倫鋁價(jià)格表現疲軟。本月倫鋁價(jià)格走勢大體維持震蕩下行趨勢。后市主要關(guān)注1800美元支撐位。
國內嚴格把控新增產(chǎn)能，3月全國電解鋁產(chǎn)量為298.1萬(wàn)噸，同比減少1.5%，供應端壓力有所緩解，國內宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境逐漸回暖，減稅降費政策逐步落實(shí)，國內外庫存下降鋁市需求前景向好，多重利好共存，助力滬鋁價(jià)格走勢強勁。
本月滬鋁價(jià)格走勢維持震蕩上行趨勢；滬鋁當前月1905合約月均結算價(jià)報13920元，環(huán)比上月結算價(jià)漲幅約1.8%；月線(xiàn)上漲3.55%。
三、鋁庫存分析
本月倫鋁庫存走勢維持下降趨勢，最新庫存量報1020875公噸，共減少庫存101950公噸，降幅約9.1%；上海期交所本月鋁總存量為638030噸，較上個(gè)月減少96960噸，降幅約13.2%。
四、本月宏觀(guān)資訊
國內方面：3月份，全國居民消費價(jià)格指數（CPI）同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔3個(gè)月后重回“2時(shí)代”。
國際方面：國際貨幣基金組織預測2019年70%的全球經(jīng)濟體增速將會(huì )下降。下調2019年全球經(jīng)濟增速至金融危機以來(lái)新低，下調美國2019年經(jīng)濟增速。
五、本月鋁市動(dòng)態(tài)
1、3月全球原鋁總產(chǎn)量升至541.4萬(wàn)噸,2月修正后為491.6萬(wàn)噸。
2、3月全國氧化鋁產(chǎn)量623.00萬(wàn)噸，累計產(chǎn)量1824.80萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.60%,累計增長(cháng)11.10%。
六、鋁價(jià)后市展望
寬松的宏觀(guān)環(huán)境，國內外庫存均下降，樂(lè )觀(guān)的需求預期，多重利好共存支撐鋁價(jià)上漲，本月現貨鋁價(jià)受振上漲。
從目前消費情況來(lái)看，電解鋁在建筑、電子電力和交通領(lǐng)域消費不斷提升，特別是中國逆周期基建投資、城鎮化率不斷提高、交通輕量化等的需求迫切，預計消費增速或將大于供給增速，國內供需缺口或將擴大，鋁價(jià)或將抬升。5月份現貨鋁價(jià)或繼續維持偏強震蕩。
（來(lái)源：長(cháng)江有色金屬網(wǎng)）
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